Cf что такое


Cash flow (читается кеш флоу, пер. денежный поток) – движение денежных средств в рамках компании, проекта или продукта. Имеются в виду свободные деньги на счетах и в кассе (свободный резерв), то есть наиболее ликвидные активы. Выражается итоговым показателем с отрицательным или положительным знаком, который формируется из поступлений и платежей. Очевидно, что положительный кэш флоу лучше отрицательного. Ведь компания, имеющая на руках свободные средства, может оперативно вложить их в бизнес и получить еще больше денег и прибыли. Также это весомый аргумент для банков и кредиторов, рассматривающих возможность предоставления займа.

Cash Flow как форма отчетности

Cash Flow как форма отчетности — это второе значение понятие термина «Кеш Флоу«. Финансовая отчетность предприятия, состоящая из 5ти форм, в том числе включает в себя отчет о движении денежных средств (statement of cash flows). Это форма #4. Она высчитывается как сумма денежных потоков по 3-ем ключевым направлениям деятельности компании:


. Деньги, полученные или потраченные в ходе внутренних (операционных) бизнес-процессов. Рассчитывается как сумма оборотного капитала и притока денежных средств. Если компания платежеспособна, результат будет положительным.

. Деньги, полученные от продажи долгосрочных активов, или потраченные на инвестиционные нужды (строительство, инвестиции).

. Деньги, полученные от предоставления кредита/займа, или выплаченные в виде дивидендов, возврата займа или выкупа акций. Упрощенно это выглядит следующим образом:

Название Стоимость, у.е.
Операционный cash flow +50
Продажи +40
Погашение дебиторской задолженности +20
Арендные платежи -10
Инвестиционный cash flow -40
Продажа долей +20
Обратный выкуп долей (акций) -10
Вложение в строительство здания -50
Финансовый cash flow +50
Получение кредита +60
Выплата процентов по кредиту -10
ИТОГО +60

В последнем 4-ом разделе Отчета о Движении Денежных Средств указываются существенные неденежные операции, которые впоследствии могут повлиять на величину cash flow. Наиболее показательным для корпоративных финансов является операционный денежный поток. Он высчитывается по общей формуле:

Операционный Денежный Поток = Чистый доход – Неденежные траты (Амортизация, Обесценение) — Проценты (уплаченные) по займам – Налог на прибыль

Полученное значение будет отражать количество средств, которые компания может потратить на обслуживание своего долга. Cash Flow замеряется за определенный период времени. Как правило, такой период совпадает с выпуском итоговой или промежуточной финансовой отчетности: квартал, полугодие, 9 месяцев, год.

Для чего еще нужен Cash flow?

Без этого показателя не обойтись при составлении бизнес-планов, прогнозов, бюджетов. Также кэш флоу используется в инвестиционном анализе. Зная значение кеш флоу, можно рассчитать показатели NPV (чистая приведенная стоимость) и IRR (внутренняя норма доходности).

betafinance.ru

Потоки денежных средств (Cash Flows) — это приток и отток денежных средств. Разница между притоком (поступлением) и оттоком (расходованием) денежных средств образует чистый денежный поток (Free Cash Flow), который может быть положительным или отрицательным.

Потоки денежных средств группируются в отчете о движении денежных средств (Cash Flow Statement) по трем направлениям от текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности компании:


  • Денежный поток от операционной деятельности (Cash Flow From Operating Activities, CFO). Отражает способность компании получать прибыль от своей основной деятельности.
  • Денежный поток от инвестиционной деятельности (Cash Flows From Investing Activities, CFI). Показывает, какой объем денежных средств реинвестируется в бизнес в виде капитальных затрат (Capital Expenditures), а какой идет на вложения в финансовые инструменты и другие компании.
  • Денежный поток от финансовой деятельности (Cash Flows From Financing Activities, CFF). Фиксирует изменения, которые произошли в структуре и стоимости капитала: платились ли дивиденды и за счет каких средств; выкупались ли акции с рынка или выпускались, снизился или возрос объем заемных средств.

Результатом отчета о движении денежных средств является разница между притоком и оттоком наличности — чистый денежный поток (Net Cash Flow, NCF). Величина Net Cash Flow может быть положительной или отрицательной (указывается в круглых скобках).

Отчет о движении денежных средств (Cash Flow Statement)

Пример отчета о движении денежных средств (Cash Flow Statement) с сайта Finance.yahoo.com. Отток денежных средств указывается в круглых скобках:


Денежный поток, Cash Flow

Прибыль от текущей деятельности является источником (притоком) денежных средств; убытки означают отток денежных средств из бизнеса.

Прирост активов любого рода подразумевает расходование (отток) денежных средств; сокращение инвестиций в активы является их источником.

Получение кредитов и займов или дополнительная эмиссия акций являются источником денежных средств.

Обслуживание долга, выплата дивидендов и прочие расчеты с кредиторами и собственниками компании приводят к сокращению денежных средств.

Амортизация не формирует денежных средств, а является лишь бухгалтерской составляющей затрат, которая, уменьшая прибыль, занижает объем фактически полученных в составе выручки денежных средств.

  • Азбука инвестора

mindspace.ru

Что такое Коэффициент P/CF

P/CF (Price/Cash Flow) простыми словами — это отношение стоимости компании к денежным потокам от её деятельности. В англоязычных источниках коэффициент обычно отображается, как P/CF ratio.


  • Price (Цена) — это рыночная капитализация (стоимость) компании. Рассчитывается очень просто, достаточно умножить цену одной акции на их общее количество. Как правило, информация о капитализации уже присутствует в отчётах и иных источниках.
  • Cash Flow (Денежный поток) — это денежные средства компании, которые остаются по результатам отчётного периода, например, квартала или года, за вычетом операционных расходов. Их можно легко выявить по отчётам, чтобы подставить в формулу.

Важное замечание: CF не учитывает некоторые категории расходов, а именно капитальные затраты (CE). По этой причине инвесторы нередко вместо него используют аналогичный — FCF (расшифровывается, как Free Cash Flow).

FCF считается с вычетом абсолютно всех расходов:

  • FCF = Денежный поток (CF) — Капитальные затраты (CE).

Получается, что FCF отражает свободный денежный поток, который представляет собой реальную прибыль компании за определенный период. В этом показателе очень сложно скрыть проблемные кварталы, он отображает истинный потенциал компании и её стабильность.

Как посчитать P/CF на примере

Чтобы было понятнее на практике, попробуем посчитать текущий P/CF для акций Apple. Есть два варианта получить такую информацию:


  1. Очень простой, но не гибкий — посмотреть показатель на специальном сервисе по мониторингу компаний, пример будет ниже. Его плюс в том, что вы не допустите ошибок в подсчётах, а минус в том, что расчёт идёт на заранее установленный в сервисе период, к примеру, 3 года.
  2. Сложный вариант, но надёжный — самому найти отчёт компании и посмотреть нужные показатели, подставить их в формулу.

Лёгкий способ

Для этого достаточно зайти на специальный сервис. К примеру, для американского рынка — это Morningstar. Там есть автоматически подсчитанный показатель P/CF за 3 года во вкладке «Valuation»:

Показатель P/CF

Найти такой автоматический подсчёт для всех компаний не всегда удастся, поэтому перейдём к следующему варианту.

Сложный способ

Нам понадобится зайти на официальный сайт Apple и посетить страницу с информацией для инвесторов (Investor Relations). Отчёт в нашем случае носит название «10-K Annual Report»:

Отчеты компании

В нём мы ищем показатель CF. Раздел называется «Consolidated Statements Of Cash Flows»:


Apple

Ниже, в этом же отчёте, компания указывает, сколько средств было реинвестировано и потрачено на различные мероприятия, но мы пока что обойдёмся общей цифрой — 63 598 млн. долларов США или примерно 63,59 млрд.

Показатель Price, известный, как капитализация, уже посчитан за нас в большинстве систем котировок. Возьмём в качестве примера стандартный вариант от Google (при запросе в поиске “Apple Stocks”):

Cf что такое

Теперь у нас есть все необходимые составляющие для подсчёта P/CF у Apple:

P/CF = 908,10 млрд. / 63,59 млрд. = 14,28.

Аналогичным образом мы можем считать P/CF на разные периоды и оценивать деятельность компании.

Значение P/CF для инвестора

Мультипликатор P/CF показывает, в какой степени акции конкретной компании могут быть переоценены и недооценены по отношению к денежному потоку, который она генерирует. Хороший Cash Flow — всегда является фундаментальной частью здорового бизнеса. Если у компании есть стабильная прибыль, то будут и средства на выплату дивидендов, реинвестирования средств в развитие бизнеса и т.д.

В зависимости от значения P/CF существует такой стереотип:

  • P/CF < 20 — результат в пределах нормы;
  • P/CF < 15 — отличный результат, который свидетельствует о перспективах бизнеса.

Тем не менее, не стоит полагаться на вышеуказанные цифры, как на панацею. В действительности мультипликатор может быть разным в определенные периоды времени, к примеру, если его считать только по итогам квартала, а не всего года.

Заключение

Коэффициент P/CF — это важный показатель, отражающий отношение стоимости компании к денежному потоку. Его преимущества заключаются в большей информативности и сложности манипулирования, в отличие от классического P/E.

Чтобы подсчитать P/CF, можно воспользоваться специальным сервисом, либо сделать это вручную, просмотрев отчёт нужной компании. Как правило, чем ниже значение P/CF, тем лучше для бизнеса, но чрезмерно заниженные показатели будут выглядеть подозрительно. Оптимальная цифра — около 15-20.

InvestingNotes

investingnotes.trade

« Назад

28.05.2015 21:03


Как говорилось ранее в статье об управленческом учете, несмотря на многогранность и разнообразие этого понятия и отчетов, которые он включает, есть всегда три главных финансовых отчета: PL, CF, BS. И если BS (управленческий баланс) используется не часто, в основном для анализа финансового состояния бизнеса, то PL и  CF – это инструменты управления бизнесом, они необходимы и их всегда следует готовить. Поэтому остановимся в нашей статье именно на них. Начнем с определений.

PL (Profit and Loss ) – отчет/прогноз о финансовых результатах (или, как говорили до недавнего времени, о прибылях и убытках). В отчете отражаются доходы и расходы компании по методу начисления. «Метод начисления» означает, что моментом отражение в отчете является факт совершения операции: в момент отгрузки товара или подписания акта оказания услуг. В этом отчете показываются только операции текущей хозяйственной деятельности, то, что ведет к получению прибыли или убытку. К примеру, получение кредита или покупка оборудования не проходят через этот отчет. Все операции в PL учитываются без НДС.

CF (Cash Flow) — отчет/прогноз о движении денежных средств. Название говорит само за себя – отчет посвящен учету поступивших и израсходованных денежных средств по всем направлениям и видам деятельности. Отчет строится по кассовому методу. Это означает, что признание той или иной суммы в отчете осуществляется в момент её прохождения по расчетному счету или кассе компании. Отражаются операции по всем видам деятельности. Т.е. не только текущей (операционная деятельность), но и связанной с кредитованием (финансовая деятельность) и покупкой-продажей основных средств (инвестиционная деятельность). Все операции в CF, где это необходимо, учитываются с НДС.


Есть прямой и косвенный метод построения CF. В «прямом» операции отражаются, как они есть, и статьи отчета соответствуют реальным бизнес-особенностям. «Косвенный» метод – расчетный способ построения отчета на основе изменения статей в PL  и балансе. На практике «Косвенный» метод используется в основном при бизнес-планировании. Для целей управления денежными потоками более пригоден «прямой» метод. В нашей статье будем под CF, понимать отчет, построенный «прямым» методом.

Сформулируем основные отличия между PL и CF в таблице.

Пункты различий

PL

CF

Метод учета

Начисление (по отгрузкам)

Кассовый (по оплатам)

Виды деятельности в отчете

Текущая (операционная)

Операционная, инвестиционная, финансовая

Учитываемые показатели (статьи)

Только те, которые ведут к формированию финансового результата

Только те, по которым прошло движение денег по расчетному счету или по кассе

НДС

Все показатели очищаются от НДС, учитываются в отчете без него

Все показатели учитываются, как произошло в оплате. Если сумма с НДС, то учитывается с НДС.

Соответствие с бухгалтерским учетом

Может отличаться, если в учетной политике управленческого учета прописано и обосновано это отличие

Операции, учтенные в CF, должны соответствовать операциям по расчетному счету и кассе, учтенным в бухгалтерии

Периодичность подготовки

Обычно не чаще чем раз в месяц, всё зависит от поступающей информации об отгрузках и расходах

Может готовиться каждый день, после снятия выписок предыдущего операционного дня

 Продолжение во второй части


finex.msk.ru

В теории и практике встречается несколько определений денежного потока или потока наличных денег (Cash Flow; CF).

Cash Flow – это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении организации, для руководителей и собственников компании это план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах, а для инвестора cash flow – ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта).

Благополучие любого предприятия в финансовом плане зависит от притока денежных средств, необходимых для погашения обязательств. Очень удобно, если перед глазами всегда будет таблица доходов-расходов на ближайшее время. Положительная или отрицательная разница между величинами поступлений и выплат денежных средств компанией за определенный период времени, позволит принимать верные управленческие решения.

Анализ движения денежных потоков – это в основном определение моментов и размеров прихода и расхода денежной наличности.

Главной целью анализа cash flow – является, в первую очередь, анализ финансовой устойчивости и рентабельности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

Общепринятое обозначение потока платежей – CF.

На основании данных CF также определяется финансовая гибкость организации, то есть ее способность генерировать денежные средства, для своевременного реагирования на резкие изменения конкурентной и рыночной среды, неожиданные потребности и возможности.

Анализ денежных потоков проводится при помощи отчета о движении денежных средств. Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

При составлении отчета о движении средств используются методы: прямой – отражает основные виды денежных поступлений и платежей и косвенный – корректирует чистую прибыль или убыток с учетом влияния операций не денежного характера.

Пример Cash Flow (скачать в формате .xls)

Более подробно анализ денежного потока изложен в учебно-методическом комплексе.

afdanalyse.ru

Отчет ДДС ОАО «Газпром»

***таблица***

Прогнозирование в финансовом менеджменте заключается в предвидении определенного события и разработка на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей.

В основе механизма управления денежными потоками лежит их планирование. Планирование денежных потоков составляет неотъемлемую часть внутрифирменного финансового планирования компании. Оно реализуется тремя системами, которые взаимосвязаны между собой и участвуют в планировании в определенной последовательности:
1. Прогнозирование целевых параметров развития денежных потоков компании:
Прогнозирование целевых параметров развития денежных потоков компании производится для установления минимального уровня рентабельности операционной деятельности предприятия, а именно:
а) уровня затрат на производство продукции;
б) уровня текущей платежеспособности.
2. Текущее планирование денежных потоков компании;
Текущее планирование денежных потоков компании заключается в разработке конкретных видов текущих финансовых планов на предстоящий период. Состав активов и пассивов наиболее полно отражается в балансовом плане. Показатели балансового плана вместе с другими видами планов позволяют определить конечные результаты формирования денежных потоков предприятия.
3. Оперативное планирование денежных потоков компании.
Оперативное планирование заключается в разработке комплекса краткосрочных плановых задач. Главной формой такого планирования является бюджет.

Рассмотрим более подробные шаги по реализации прогноза денежных потоков компании.
1. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности компании осуществляется двумя способами:
— исходя из планируемого объема реализации продукции;
— исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли.
1.1. При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемого объема реализации продукции расчет отдельных показателей плана осуществляется последовательности:
Определение планового объема реализации продукции
— Расчет планового коэффициента инкассации дебиторской задолженности
— Расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции
— Определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции
— Расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции)
— Расчет плановой суммы валовой прибыли предприятия по операционной деятельности
— Расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли
— Расчет плановой суммы чистой прибыли предприятия по операционной деятельности
— Расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности
— Расчет плановой суммы чистого денежного потока

1.2. При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли расчет отдельных показателей плана осуществляется в такой последовательности:
— Определение плановой целевой суммы чистой прибыли предприятия.
— Расчет плановой целевой суммы валовой прибыли предприятия.
— Расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли.
— Определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции.
— Расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции.
— Расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли.
— Расчет плановой суммы расходования денежных средств по опе­рационной деятельности.
— Расчет плановой суммы чистого денежного потока.

2. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности осуществляется методом прямого счета. Основой осуществления этих расчетов являются:
— Программа реального инвестирования, характеризующая объем вложения денежных средств в разрезе отдельных осуществляемых или намечаемых к реализации инвестиционных проектов.
— Проектируемый к формированию портфель долгосрочных Финансовых инвестиций. Если такой портфель на предприятии уже сформирован, то определяется необходимая сумма денежных средств 1-я обеспечения его прироста или объем реализации инструментов долгосрочных финансовых инвестиций.
— Предполагаемая сумма поступления доходов от реализации основных средств и нематериальных активов. В основу этого расчета должен быть положен план их обновления.
— Прогнозируемой размер инвестиционной прибыли. Так как прибыль от завершенных реальных инвестиционных проектов, вступивших в стадию эксплуатации, показывается в составе операционной прибыли предприятия, в этом разделе прогнозируется размер прибыли только по долгосрочным финансовым инвестициям — дивидендам и процентам к получению.

3. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности осуществляется методом прямого счета на основе потребности предприятия во внешнем финансировании, определенной по отдельным ее элементам.
Основой осуществления этих расчетов являются:
— Намечаемый объем дополнительной эмиссии собственных акции или привлечения дополнительного паевого капитала. В план поступления денежных средств включается только та часть дополнительной эмиссии акций, которая может быть реализована в конкретном предстоящем периоде.
— Намечаемый объем привлечения долгосрочных и кратко срочных финансовых кредитов и займов во всех их формах (при влечение и обслуживание товарного кредита, а также краткосрочно» внутренней кредиторской задолженности отражается денежными потоками по операционной деятельности).
— Сумма ожидаемого поступления средств в порядке безмездного целевого финансирования. Эти показатели включаются и план на основе утвержденных государственного бюджета или cooтветствующих бюджетов других государственных и негосударственных органов (фондов, ассоциаций и т.п.).
— Суммы предусмотренных к выплате в плановом периоде oсновного долга по долгосрочным и краткосрочным финансовым кредитам и займам. Расчет этих показателей осуществляется на основе конкретных кредитных договоров предприятия с банками или другими финансовыми институтами (в соответствии с условиями амортизации основного долга).
— Предполагаемой объем дивидендных выплат акционерам (процентов на паевой впитал). В основе этого расчета лежит планируемая сумма чистой прибыли предприятия и осуществляемая им дивидендная политика.

ivan-shamaev.ru

Если из поступлений от выручки с оборота (100.000 евро) отнять выплаты заработной платы (60.000 евро), получим приток платёжных средств (Cash Flow) в размере 40.000 евро.

Амортизация и расходы на пополнение резервного фонда не учитываются, так как они не связаны с выплатами, а представлены лишь бухгалтерскими проводками расходов.

Здесь я должен сделать отступление и объяснить «на пальцах» начинающему предпринимателю содержание термина амортизация.

Предположим, Вы решили завести своё дело по части пошива мужских костюмов из особо лёгких тканей от фирмы Скабаль (Scabal). Приобретённая Вами швейная машинка «Singer» – это Ваше основное средство. На первых порах вопрос о прибыли не стоит, дай Бог найти свою нишу на рынке и окупить своё чудо-приобретение. Процесс окупаемости основного средства называется амортизацией. Достигается он за счёт того, что стоимость приобретения (цена плюс расходы, связанные с таможней, доставкой, наладкой и т.д.) Вы включаете в цену своей продукции. Если Вы включите полную стоимость машинки в один костюм, то его цена будет значительно выше, нежели Вы распределите на 10, 100 или 1000 изделий. Вряд ли кто купит у Вас такой дорогой наряд и могут возникнуть вопросы у налогового инспектора. Поэтому Вам предпочтительнее делить стоимость основного средства на количество сшитых костюмов в соответствии с Правилами бухгалтерского учёта (ПБУ).

Важно помнить, что вырученные от продаж деньги, предназначенные окупить «Singer», хотя и признаются расходом в виде амортизации, платить никому и ни за что не требуется. Вы понесли расход, когда купили основное средство и будете учитывать его долю, приходящуюся на отчётный период, при подведении итогов своей предпринимательской деятельности для уменьшения налогооблагаемой суммы. Эти деньги Вы можете копить и сохранять для покупки новой швейной машинки, когда истечёт срок эксплуатации старой, либо использовать по своему усмотрению.

2. Косвенный метод определения Cash Flow

Косвенный метод берёт отсчёт не от выручки с оборота, а от прибыли (после вычитания налогов) и определяет Cash Flow посредством корректировок, которые учитывают тот факт, что не все указанные в счёте прибылей и убытков расходы связаны с выплатами, а доходы – с поступлениями.

Пример

В рассмотренном выше примере прибыль составила: 100.000 евро (оборот) – 60.000 евро (зарплата) – 20.000 евро (амортизация) – 10.000 евро (отчисления в резервный фонд) = 10.000 евро.

Расчёт Cash Flow косвенным методом осуществляется следующим образом:

Косвенный метод расчёта Cash Flow более предпочтителен тем, что каждое предприятие отображает свои хозяйственные операции в бухгалтерском учёте в силу закона и, таким образом, всегда имеются необходимые данные.

Резервы – это образованные в силу закона, устава или учредительного договора накопления из прибыли, повышающие собственный капитал. В обиходе их называют «Деньги на чёрный день».

При доначислениях речь идёт об увеличении балансовой стоимости основных средств в результате их переоценки (без изменения первоначальных свойств) и предпринятой в прошлом завышенной амортизации.

Cash Flow может рассчитываться методом нетто через изменения запасов, требований и обязательств, а также полученных и выплаченных задатков, если имеются такие сведения. Метод нетто представляет интерес, в частности, внешним аналитикам баланса, так как Cash Flow один из самых важных индексов к оценке экономической эффективности бизнеса. Как правило, достаточно простой схемы, чтобы получать хорошее представление о предприятии:

Пример

Приняв за основу бухгалтерскую отчетность предшествующего года, бухгалтер предприятия составил следующий баланс (в 1.000 €):

По истечении отчетного года бухгалтер создал упрощенную форму отчета о прибылях и убытках:

Расходы на пенсионное обеспечение в размере 10 т. € влекут планируемые выплаты пенсий, остаток (80 т. €) повышает накопление в резервном фонде пенсий предприятия.

Теперь посредством цифрового материала бухгалтер может рассчитывать Cash Flow методом нетто или брутто.

a. Расчёт Cash Flow методом нетто

b. Расчёт Cash Flow методом брутто

Затем бухгалтер создаёт новый баланс, чтобы выявить изменения отдельных статей по сравнению с прошлым годом. Для этого у него есть еще следующая информация:

  • Согласно решению общего собрания акционерам необходимо выплатить 30 % годовой прибыли (270 х 30% = 90 тыс. евро). Это означает, что из оцененного в 490 тыс. Евро Cash Flow 90 тыс. евро больше не должны находиться в свободном распоряжении, а храниться как краткосрочные обязательства по отношению к акционерам в платёжных средствах.
  • Из оставшегося Cash Flow (490 – 90 = 400 тыс. евро) 60% инвестировались в течение года в основные средства (400 х 60% = 240 тыс. евро); 30% использовались для сокращения краткосрочных обязательств (400 х 30% = 120 тыс. евро); 10 % размещены в кассе предприятия (400 х 10% = 40 тыс. евро).

Приведённая ниже таблица показывает изменения отдельных статей баланса:

Изменения произошли в активных и пассивных статьях баланса. Прирост основных средств составил 100 тыс. евро (с 600 до 700 тыс. евро). Платёжные средства увеличились на 130 тыс. евро (с 50 до 180 тыс. евро) за счёт предусмотренной к выплате части прибыли в виде дивидендов (90 тыс. евро) и части Cash Flow (40 тыс. евро). Резервы возросли на 180 тыс. евро (со 150 до 330 тыс. евро) из нераспределённой прибыли (270 – 90 = 180 тыс. евро). Отчисления в «Резервный фонд пенсионного обеспечения» предприятия пополнились на 80 тыс. евро (со 120 до 200 тыс. евро). Краткосрочные обязательства сократились на 30 тыс. евро (с 360 до 330 тыс. евро). Предприятие улучшило платёжеспособность и уменьшило зависимость от заёмного капитала. Бухгалтер доволен.

4. Заключение

Если Вы хотите оценить предприятия, например, как возможный кредитор, для этого у Вас имеются различные показатели, на которые следует обратить внимание. Важнейшими «документами», естественно, являются баланс с отчётом о прибылях и убытках. Одним из самых важных индексов, характеризующих ликвидность предприятия, является Cash Flow, который показывает соотношение регулярных поступлений и выплат предприятия. В «здоровом» предприятии это соотношение всегда должно превышать единицу. В этом случае регулярные доходы, например, от продажи товаров, превышают расходы на новые приобретения. Такой избыток платежных средств почти автоматически ведёт к достаточной ликвидности, по меньшей мере, в краткосрочном периоде.

Cash Flow помогает, прежде всего, избегать ложных интерпретаций движения денежных средств: если при растущем Cash Flow прибыль уменьшается, это часто последствие крупных инвестиций в основные средства с возросшей, соответствующим образом, их амортизацией. Уменьшающаяся при растущем Cash Flow прибыль не свидетельствует об ухудшающейся рентабельности предприятия. Скорее она увеличится в будущем, если инвестиции успешны.

Растущая по итогам года прибыль при одновременно уменьшающемся Cash Flow, напротив, может указывать на спад инвестиций, который влечёт за собой более низкую амортизацию. Если это явление наблюдается часто, необходима осторожность: прирост прибыли может нанести вред перспективе предприятия, если инвестируется слишком мало.

delovoymir.biz

Сущность исследования

Перевод Cash Flow звучит на русском языке как «денежный поток». Существует определенная методика его оценки. Целью проведения анализа Cash Flow является расчет входящих и исходящих ресурсов, которые применяет компания в своей деятельности. Такое исследование дает информацию о дефиците или префиците средств организации за определенный период.

Cf что такое

Чтобы проанализировать показатель кэш-флоу, составляется отчет, в котором отображаются приходы и расходы денежных средств. Он отображает движение ресурсов предприятия. Такой документ позволяет оценить, достаточно ли средств получила компания в исследуемом периоде для осуществления своей деятельности, как много она тратит денег в процессе проведения своей инвестиционной, операционной и финансовой деятельности.

Еще одной причиной проводить подобное исследование является оценка уровня зависимости организации от сторонних инвесторов. При этом становится возможным оценить выбытие и прибытие средств по каждой статье затрат отдельно. На основе полученной информации руководство предприятия принимает адекватные решения об уменьшении или увеличении финансирования деятельности компании за счет разных источников. Инвесторы при помощи такого анализа могут сделать вывод о платежеспособности организации.

Для чего проводится расчет?

Анализ Cash Flow применяется руководящими органами предприятия для выработки правильной политики и стратегии деятельности компании. Это позволяет найти гармоничное соотношение между входящими и исходящими потоками. В этом случае ресурсы компании будут использоваться целесообразно.

Cf что такое

Нужно синхронизировать входящий и исходящий кэш-флоу по времени. Это позволит компании гармонично развиваться, повысить собственную финансовую устойчивость и стабильность. В этом случае компания может снизить потребность в платных сторонних источниках финансирования, правильно распределив собственные ресурсы. Такой подход позволяет выработать правильную стратегию в долгосрочной перспективе.

Управление показателем кэш-флоу позволяет оптимизировать расходы предприятия, снизить уровень рисков. При этом повышается правильность распределения своих ресурсов, стабильность, финансовая стойкость компании. При этом также растет интерес инвесторов к деятельности организации.

Виды денежных потоков

Рассматривая, что это такое Cash Flow, следует рассмотреть его виды. Денежный поток группируют в соответствии с 8 критериями. При этом учитывают, какая методика применялась для расчета. В соответствии с этим различают чистый и валовой кэш-флоу. В первом случае находится разность между входящими и исходящими потоками, а во втором – их сумма.

Cf что такое

В соответствии с масштабом различают общий (глобальный) поток и его составные элементы. Также кэш-флоу может отличаться видом деятельности, в котором они были сформированы. Так, бывают денежные потоки, которые возникают при ведении организацией инвестиционной, операционной или финансовой деятельности.

В зависимости от направления кэш-флоу может быть отрицательный (исходящий) или положительный (входящий). Чтобы определить, достаточно ли средств у предприятия для проведения его деятельности, рассчитывают разность между этими двумя категориями. В этом случае можно говорить о дефицитном или избыточном (префицитном) потоке.

Расчет проводится для отчетного и планового периода. Потоки при этом могут перемещаться равномерно или хаотично. Это зависит от особенностей деятельности организации.

Чистый Cash Flow

Рассматривая, что это такое — Cash Flow, следует уделить внимание такой величине, как чистый денежный поток. Этот показатель применяется при оценке инвестиционной деятельности организации. При этом аналитик на основе полученной информации может сделать вывод о финансовом состоянии компании, способности ее к развитию и увеличению собственной стоимости на рынке.

Cf что такое

Чистым кэш-флоу называется разность между входящими и исходящими потоками средств в определенном периоде времени. Результат такого расчета представляет собой фактически сумму между показателями всех видов деятельности организации.

Информация о показателе чистого кэш-флоу применяется в ходе разработки стратегических задач, принятия решений в долгосрочной перспективе. Также эта информация интересна для кредиторов и инвесторов. Это позволяет им сделать вывод о целесообразности финансирования деятельности этой организации. Чистый Cash Flow применяется при расчете стоимости компании.

Управление показателем Cash Flow

Показатель Cash Flow применяется при проведении финансового анализа всеми крупными предприятиями. Это позволяет руководящим органам проводить эффективную политику в области управления денежными поступлениями и растратами.

Cf что такое

При этом в расчет берется количество всех положительных и отрицательных потоков в исследуемом периоде. Также отдельно рассматриваются их составные элементы.

Расчет может проводиться путем прямого, косвенного подхода. В первом случае информация поступает со счетов организации. Основным в этом случае является показатель выручки от реализации. В процессе косвенного расчета применяются данные статей формы №1 и 2 бухгалтерской отчетности. Это более информативная методика. Она раскрывает информацию о связи чистой прибыли и количества ресурсов организации, а также изменение количества и состава валюты баланса на этот показатель.

Методика прямого расчета

Если валовой или наращенный Cash Flow дает информацию аналитику о расширении деятельности компании, то чистый кэш-флоу предоставляет возможность оценить факторы влияния на результат работы предприятия в отчетном или будущем периоде. Чтобы исследовать чисты поток в определенный момент операционного цикла, применяется методика прямого подсчета. Она выглядит так:

ЧКФ = ЧКФО + ЧКФФ + ЧКФИ, где ЧКФ – чистый кэш-флоу, ЧКФО – от операцонной деятельности, ЧКФФ – от финансовых операций, ЧКФИ – от инвестиций.

Cf что такое

В общем виде чистый кэш-флоу рассчитывается по такой формуле:

ЧКФ = ВП – ИП, где ВП – входящий поток, ИП — исходящий поток.

В расчет берутся все составляющие, которые рассматриваются для каждого вида деятельности отдельно. Анализ структуры важен для проведения полноценного исследования. Его осуществляют для нескольких периодов, чтобы иметь возможность отследить динамику изменений.

Косвенный метод расчета

Зная формулу Cash Flow, исследователь сможет сделать выводы о финансовом состоянии предприятия. Одним из наиболее информативных является косвенный метод. В ходе расчета применяются данные об амортизации баланса, а также изменения в структуре и количестве активной, пассивной части формы №1. Проводятся определенные корректировки. Расчет проводится так:

ЧКФ = ПЧ + АООС + АОНА – ИЗД – ИЗ – ИЗК + ИРК, где ПЧ – прибыль чистая, АООС – амортизационные отчисления основных активов, АОНА – амортизационные отчисления нематериальных средств, ИЗД – изменения задолженности дебиторов, ИЗ – изменение количества запасов, ИЗК – изменение задолженности перед кредиторами, ИРК – изменения резервного капитала.

На этот показатель в значительной степени влияют изменения стоимости текущих пассивов и активов.

Свободный Cash Flow

Рассмотрев примеры расчета Cash Flow, следует сказать о таком показателе, как свободный кэш-флоу. Его применяют аналитики для определения стабильности компании. Этот показатель нужно рассматривать с точки зрения потока организации и капитала.

Cf что такое

В первом варианте для расчета берутся данные об операционной деятельности предприятия. Далее из этой суммы вычитается количество инвестиций в основной капитал.

Если же проводится расчет свободного денежного потока капитала, из общей суммы ресурсов вычитается количество своих вложений. Эта методика является информативной для акционеров компании. Первая методика чаще применяется инвесторами для принятия решения о вкладе своих средств в деятельность организации.

Дисконтирование

Денежный поток может рассматриваться в плановом и текущем периоде. Чтобы соотнести такие данные, необходимо дисконтировать кэш-флоу. В будущем деньги постепенно теряют свою стоимость. Именно этот показатель инфляции учитывается при подобных расчетах. В этом случае поток называется дисконтированным.

Для проведения расчетов в формулу включается дополнительный коэффициент. Его умножают на сумму кэш-флоу. Расчет выглядит так:

К = 1/(1 + ДС) ПВ, где ДС – дисконтная ставка, ПВ – период времени.

Этот коэффициент крайне важен при расчетах. От ставки дисконтирования зависит уровень дохода инвестора в будущем.

Оптимизация Cash Flow

Денежный поток требует оптимизации. После проведения соответствующих расчетов можно принять решение о необходимости установления баланса между приходами и расходами организации. Отрицательно на финансовое состоянии компании влияет как дефицит, так и префицит потока. Руководящие органы предприятия должны контролировать соотношение между этими величинами. От рациональности использования существующих ресурсов зависит финансовое состояние организации, ее рыночная стоимость и инвестиционная привлекательность.

Рассмотрев особенности расчета Cash Flow (что это такое, вам теперь известно), можно понять необходимость исследования этого показателя. Информация, полученная в ходе исследования, применяется не только руководством предприятия, но и инвесторами, кредиторами.

Cash Flow — что это такое? Денежный поток: определение, суть и формула расчета на News4Auto.ru.

Наша жизнь состоит из будничных мелочей, которые так или иначе влияют на наше самочувствие, настроение и продуктивность. Не выспался — болит голова; выпил кофе, чтобы поправить ситуацию и взбодриться — стал раздражительным. Предусмотреть всё очень хочется, но никак не получается. Да ещё и вокруг все, как заведённые, дают советы: глютен в хлебе — не подходи, убьёт; шоколадка в кармане — прямой путь к выпадению зубов. Мы собираем самые популярные вопросов о здоровье, питании, заболеваниях и даем на них ответы, которые позволят чуть лучше понимать, что полезно для здоровья.

news4auto.ru


You May Also Like

About the Author: admind

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.